投资中的“不必要部分”记得法国著名的雕塑大师罗丹曾经阐述过他在艺术创作中成功之道：“IchooseablockofmarbleandchopoffwhateverIdon'tneed”。中文意思是“我会选择一块石料，然后铲掉我认为不必要的部分”，剩下的部分就是一件非常好的创作。经过多年的实践和琢磨，笔者认为这一精辟的总结也非常适用于我们投资领域上。那么，在投资中哪些是“不必要的部分”呢？笔者认为它们除了是那些组合中不符合预期的个股，更是一些投资者应该避免的误区。经过多年的观察和实践，笔者就一些常见的误区做了以下总结并引以为戒：1．过度的分散投资曾经见过一些基金投资组合资金规模并不十分大但投资非常分散，持仓个数多达六十个到一百多个，而且大部分的个股持仓比重平均不到百分之一。自从1952年马科维茨(HarryM.Markowitz)发表现代投资（000900u股吧/u,u行情/u,u资讯/u,u主力买卖/u）组合理论(MPT)以来，部分投资者对分散投资一直有一种误解，认为持股个数越多组合风险就能降得越低。其实如果对这一理论有了深层了解，大家就会领略到只要在组合中充分降低个股及行业之间的相关性(correlation)，一个持有30个股票的组合的风险不一定高于一个持有200个股票的组合。另外有些基金经理经常自夸自己组合曾经持有过哪个黑马，白马，但他们基金的整体表现却不强人意。原因就是这些组合持仓集中度不够高从而攻击力不强，并且由于对持有的股票的研究不深或者信心不足从而不敢重仓压注。2．过早获利了结，过迟斩仓止损心理上割肉止损永远是痛苦的。但是笔者认为在投资过程中及时止损的重要性大大超越择时获利。在过去十几年的投资生涯中，笔者曾经多次因为个别牛股短期涨幅太高而匆忙获利了结，但结果往往为了错失后面更大的行情而后悔。相反对一些自认研究颇深并持仓已久但是表现反复令人失望的个股，却耐心地等待反弹机会，最后因不能果断了结而损失惨重。所以要成为一个成功的投资者，投资者必须保持一个理性和果断的头脑。

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